高端医疗和医疗信息化将成为中国医疗行业发展方向

从2009年开始,中国GDP进入逐渐放缓的过程,医药行业也随之放缓。行业整体收入和利润增速放缓至10%左右。同时,新医改深化,传统药品制造业面临利润率的严重下滑,而医疗服务行业在人口老龄化、消费升级、民营机构崛起的驱动下将维持长期的高景气度,成为较好的投资方向。

 

  1. 高端医疗机构

随着人均收入水平的提高,多元化的医疗需求在不断膨胀,高端医疗的潜在发展空间非常大。高端医疗以服务制胜,能够满足高收入人群对于高质量医疗服务的需求,由于医疗费用较为高昂,一般通过商业保险或者自费的方式进行付费。

目前在北上广等一线城市的发展较为迅速。和睦家医疗是中国第一家外资高端医疗机构,也是中国高端医疗服务的领军,于1997年在北京开业,已在北京、上海、天津、广州和无锡设立了医院和诊所。

图表:高端医疗服务特点

特点 分析
需求升级,服务制胜 高端医疗对准公立医院短板,定位清晰,关键在于服务。富裕人群和在华外籍人士的医疗服务需求,往往是公立医院难以满足的。这一类患者或有境外的医疗保险,或者对价格完全不敏感,但是对服务质量和私密性要求很高,或者需要多语种服务,以公益行为主导的公立医院不可能满足这样的需求。
商业保险赔付 高端医疗机构一般与多家国内及国际保险公司有保险直接赔付协议。定位与外籍人士的高端医疗服务机构,一般应当具有几大境外保险公司的合同医院资格。高端医疗保险,目前是为特定人群设计、超高保额、突破国家社保用药限制、就医直付、覆盖全球网络医院医疗费用的保险,统称为“高端医疗保险”。高端医疗保险的保费一般为5000-10000元起步,多的可达几万元,甚至十几万元,最高保额一年可以高达200万美元。
规模逐步扩大 高端医疗领域,中外合资或中外合作企业占据主流,市场规模呈逐步扩大趋势。2011年,在全科医院行业,北京、上海、广州三大城市已经有29个品牌、近百家高端医疗机构,其中90%是中外合资/合作企业。三级医院诊疗人次增速高于一、二级医院说明居民医疗服务需求正在向高端靠拢,以上海为例,2011年市场规模在110亿元,2015年将接近165亿~185亿元。

 

  1. 医疗信息化

医疗卫生行业越来越多的业务依赖IT支持,信息化需求呈现加速发展的特征。2009年的《中共中央国务院关于深化医药卫生体制改革的意见》将医疗信息化作为支撑新医改的“四梁八柱”之一。根据卫生部十二五信息化推进安排,医疗信息化在2014-2015年将会全面推进。未来3-5年,医疗信息化建设的速度将不断加快,进入飞速增长期。

自2011年以来,医疗信息化并购市场较为活跃。继东软集团2011年初以1.141亿元完成国内最大一笔医疗信息化领域并购案后,上海金蝶医疗卫生软件收购广州慧通81.48%的股权,和佳股份收购四川思迅科技有限公司涉及医疗信息化的9项软件著作权资产。各大软件商的并购行为较好地完成了公司在医疗信息化领域的初步布局。

 

图表:医疗信息化代表企业

公司名称 医疗信息化业务
东软集团 提供医院IT管理平台、自由医疗设备、个人全面健康管理等。
卫宁软件 A股唯一一家医疗信息化专业企业,产品线齐全,项目运营经验丰富。
东华软件 高端医院HIS业务优势明显,已经覆盖国内多家大型三甲医院银江股份开发出区域医疗信息化整体解决方案,以建立区域协同医疗共享平台为目标,实现医疗机构之间、个人与医疗机构之间的信息交流和卫生资源共享。
用友软件 旗下用友医疗专注医疗信息化,携手IBM打造医疗信息化平台
万达信息 以社区健康档案为基础的区域卫生信息化领域市场占有率领先。

 

  1. 移动医疗

移动医疗颠覆了过去人们只能前往医院“看病”的传统生活方式。可以随时随地听取医生的建议,获得各种与健康相关的信息资讯。移动通信技术的加入,节省之前大量用于挂号、排队等候乃至搭乘交通工具前往医院的时间和成本,更高效地引导人们养成良好的生活习惯,变治病为防病。

移动医疗应用App有潜在的市场,未来将迎来市场增长点,随着智能手机等移动终端的普及,移动医疗应用需求越来越大。目前国内终端感知设备和应用开发都比较少,应用开发是移动医疗市场启动的关键。另外,在大规模医疗数据存储管理、移动医疗信息安全等方面都存在市场机会。

 

图表:移动医疗APP代表企业

代表企业 应用领域
春雨医生 专业手机医生问答软件
杏树林 医学文献专业查询
好大夫 疾病管理、医疗信息
丁香园 药品管理
大姨吗 女性经期健康
5U家庭医生 私人医生,母婴健康

 

4.专科连锁医院

专科连锁医院是社会资本较易进入的医疗领域,也是当前社会办医发展中商业模式最成熟、经验最丰富的模式,具有较高的盈利水平和增速。近年来,在专科连锁医院领域有不少药界巨头频频加码,也有部分公司凭借其良好的经营崛起,国内上市公司爱尔眼科便是具有专科连锁企业优质基因的成功案例。

专科连锁医院具有以下经营特点:准入门槛较低,回本周期较短,专科医疗需求明确,医疗责任范围相对较小,注重服务质量,可与公立医院形成差异化竞争(公立医院没有在专科方面的政策倾斜,且地域扩张受限制),连锁经营的标准化模式复制性较高,扩张迅速。

从类别看,美容、整形外科、妇产科、眼科等专业领域具有较好的发展前景。以下为部分专科连锁医院代表公司:

图表:专科连锁医院代表公司

类别 公司
眼科 爱尔眼科
口腔科 通策医疗、仙琚制药、(拜耳口腔、佳美口腔、瑞尔齿科)
辅助生殖 通策医疗
肛肠科 马应龙
消化科 武汉健民
妇产科 (和美妇儿)
儿科 长春高新、华润医药
整形 (伊美尔整形)
透析 威高股份、国药控股
脑科 华润三九
肾脏科 三精制药
肿瘤 复星医药、信邦制药、泰和诚医疗、鲁商置业、(广州复大医疗)